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投资要点

近日，泰格医药发布了2022 年年报。报告期内，公司实现营业收入为70.85亿元，同比增长35.91%；实现归母净利润20.07 亿元，同比下降30.19%；实现扣非后归母净利润15.40 亿元，同比增长25.01%；实现经营现金流净额13.58 亿元，同比下降4.66%。

盈利预测与评级：公司作为中国领先的CRO，提供全面的服务且全球布局不断扩大。公司持续拓展临床研究服务能力，满足多元化客户需求，积极探索数字化创新模式，实现降本增效，预计公司有望继续延续较好增长趋势。我们调整了公司的盈利预测，预计2023-2025 年EPS 为2.79 元、3.67 元、4.66元；对应3 月29 日收盘价，PE 分别为36.8 倍、28.0 倍、22.0 倍，维持“增持”评级。

风险提示：业绩增长低于预期，投资收益波动超预期，业务拓展低于预期等。

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